【2018-05-24 鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)】
【導(dǎo)讀】國(guó)企“去杠桿”并非核心問(wèn)題
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《國(guó)子策》：您覺(jué)得對(duì)目前的國(guó)企改革來(lái)說(shuō)，在實(shí)際操作過(guò)程中，存在哪些困難？
許成鋼：討論國(guó)企改革真正碰到的困難，需要先搞清楚什么是國(guó)企改革�！案母铩边@個(gè)詞不能亂用，改變是有不同方向的，并非所有改變都能叫做改革。比如說(shuō)，是要增強(qiáng)國(guó)企的效率，還是降低國(guó)企的效率？是要增強(qiáng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的效率，還是降低整個(gè)經(jīng)濟(jì)的效率？是在增加市場(chǎng)的作用，還是在減少市場(chǎng)的作用？有一些所謂的改革，實(shí)際上減少市場(chǎng)的作用，降低了整體經(jīng)濟(jì)的效率。比如我們近幾年的產(chǎn)能過(guò)剩、國(guó)有企業(yè)杠桿率過(guò)高的問(wèn)題。這些嚴(yán)重問(wèn)題的產(chǎn)生，和我剛才提到的，實(shí)際上停止的，曾經(jīng)行之有效的國(guó)企改革是連在一起的。
目前，國(guó)企存在嚴(yán)重的軟預(yù)算約束問(wèn)題，導(dǎo)致了杠桿率的上升和大量盲目投資，尤其是國(guó)有部門(mén)投資帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《國(guó)子策》：您提到現(xiàn)在出現(xiàn)的高杠桿率問(wèn)題，2018年國(guó)企改革的重點(diǎn)也包括“去杠桿”。那么您認(rèn)為，接下來(lái)國(guó)企應(yīng)該如何才能真正合理地推進(jìn)“去杠桿”呢？
許成鋼：國(guó)有企業(yè)存在的最大的問(wèn)題不是去杠桿，所謂的高杠桿率只是病癥，問(wèn)題在疾病本身。就像一個(gè)人發(fā)燒了，問(wèn)題不在于降燒，而是找到發(fā)燒的原因，要治病。國(guó)企改革的問(wèn)題在于軟預(yù)算約束，如果不解決軟預(yù)算約束的問(wèn)題，所謂的杠桿今天降了，明天還會(huì)回來(lái)。
軟預(yù)算約束是國(guó)有企業(yè)特有的一種疾病。對(duì)于一家民企，如果欠債過(guò)高，資不抵債，企業(yè)就要破產(chǎn)，因此民營(yíng)企業(yè)在沒(méi)有外來(lái)幫助的情況下，在借債的時(shí)候必須很謹(jǐn)慎，保證自己是要賺錢(qián)的，避免資不抵債，避免破產(chǎn)。這就決定了民企在整體上的效率不會(huì)太低。太差的就會(huì)破產(chǎn)、被兼并。
但是對(duì)國(guó)企而言，當(dāng)國(guó)企出現(xiàn)資不抵債的情況，會(huì)從國(guó)家那里得到幫助，因此不會(huì)破產(chǎn)，也不會(huì)被吞并，即使是政府組織的兼并，和市場(chǎng)上的兼并也不是一個(gè)意思。在不受到市場(chǎng)威脅的情況下，國(guó)有企業(yè)會(huì)盲目擴(kuò)張，它不害怕破產(chǎn)。國(guó)企接到的命令是做大做強(qiáng)，后果就導(dǎo)致非常高的杠桿和產(chǎn)能過(guò)剩。所以“去杠桿”的核心是解決軟預(yù)算約束問(wèn)題，歸根結(jié)底是要在制度上，讓國(guó)企像民企一樣，真正面對(duì)市場(chǎng)上破產(chǎn)和兼并的威脅。
從90年代后期到2006年的國(guó)企改革曾經(jīng)相當(dāng)行之有效。在90年代，國(guó)有企業(yè)碰到的問(wèn)題曾經(jīng)非常嚴(yán)重，債臺(tái)高筑，企業(yè)大量虧損，今天所說(shuō)的“僵尸企業(yè)”在當(dāng)時(shí)國(guó)有企業(yè)中比例大幅度上升。當(dāng)時(shí)民營(yíng)企業(yè)才處于起步階段。當(dāng)國(guó)有部門(mén)僵尸企業(yè)的比例大幅度上升時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)被拖入非常困難，甚至是危險(xiǎn)的境地。當(dāng)時(shí)進(jìn)行了力度很大的，稱(chēng)為改制的國(guó)企改革，有效地硬化了國(guó)有部門(mén)的預(yù)算約束，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。但是，這個(gè)行之有效的改革沒(méi)能繼續(xù)。軟預(yù)算約束問(wèn)題又以新的形式，重新成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的重大問(wèn)題。
改革重點(diǎn)在于市場(chǎng)化
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《國(guó)子策》：那么您如何看待今年國(guó)企改革從做強(qiáng)做大國(guó)有企業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)樽鰪?qiáng)做大國(guó)有資本的改革方向？
許成鋼：首先，所謂做大做強(qiáng)的提法本身就存在基本問(wèn)題，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)目標(biāo)第一重要的一定是效率，把目標(biāo)定為做大做強(qiáng)，就意味著可能犧牲效率。目前出現(xiàn)的杠桿率過(guò)高、產(chǎn)能過(guò)剩都是在犧牲效率做大做強(qiáng)帶來(lái)的后果。企業(yè)看上去更大更強(qiáng)了，但是沒(méi)有效率，出現(xiàn)虧損，杠桿率過(guò)高、產(chǎn)能過(guò)剩。
其次，把管理國(guó)有企業(yè)變成管理國(guó)有資產(chǎn)，是否是一種根本的變化，關(guān)鍵在于企業(yè)的控制權(quán)如何解決。如果企業(yè)控制權(quán)的問(wèn)題沒(méi)有得到解決，仍然政企不分，那就只是名義上的改變，對(duì)解決國(guó)企存在的問(wèn)題沒(méi)有實(shí)質(zhì)幫助。控制權(quán)涉及到國(guó)有企業(yè)高級(jí)管理人員的任命和團(tuán)隊(duì)組成，有關(guān)國(guó)有企業(yè)運(yùn)營(yíng)、破產(chǎn)和兼并的決策權(quán)。這些問(wèn)題如果不是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)解決，那么即使是管理國(guó)有資產(chǎn)也不會(huì)有太大變化。如果政企分開(kāi)，政治的因素不進(jìn)入企業(yè)決策，這些問(wèn)題由市場(chǎng)來(lái)解決，那么就會(huì)有很大的改進(jìn)。
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《國(guó)子策》：現(xiàn)在也有人提出國(guó)有企業(yè)改革可以借鑒新加坡淡馬錫模式，對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)進(jìn)行改革，以前是全資控股，可能以后改為職能控股。您覺(jué)得新加坡模式對(duì)國(guó)企改革是否會(huì)有所幫助？
許成鋼：不能把淡馬錫模式簡(jiǎn)單理解為表面上的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)際上淡馬錫模式最重要的是政企分開(kāi)，雖然公司屬于國(guó)有資產(chǎn)，但國(guó)家不參與企業(yè)內(nèi)部管理，高級(jí)管理人員的人選、任命，盡量接近民營(yíng)企業(yè)，由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)決定，國(guó)企面對(duì)市場(chǎng)上民營(yíng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，用市場(chǎng)配置的方式解決效率問(wèn)題。任何中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的改革，難點(diǎn)都在于做不到政企分開(kāi)，做不到由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)決定資源配置和決定企業(yè)的命運(yùn)。
國(guó)企改革應(yīng)當(dāng)怎樣鋪開(kāi)？
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《國(guó)子策》：您認(rèn)為國(guó)企改革應(yīng)當(dāng)怎樣鋪開(kāi)？
許成鋼：改革的原則很清楚。有效的改革，必須重點(diǎn)在政企分開(kāi)，即政府必須放棄國(guó)企的絕大部分的控制權(quán)，由此才能硬化預(yù)算約束，才能由市場(chǎng)決定資源配置，才能從基本上提高效率。但因?yàn)楦母镞^(guò)程中實(shí)際碰到的具體問(wèn)題都很復(fù)雜，很難事先做出周密的具體可行的計(jì)劃。因此，讓各個(gè)地方自行試驗(yàn)改革，有些地方做得好，有些地方做得不好，就可以將好的經(jīng)驗(yàn)推廣到其他地方。
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