【《黑帽子》2016年11月05日】
【導(dǎo)讀】建筑企業(yè)做投資與巴菲特做投資的共同之處都在于獲得投資回報(bào)，而不同之處在于巴菲特做股權(quán)投資，而建筑業(yè)的投資多在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，要參與經(jīng)營過程中。
很多建筑企業(yè)在籌備“十三五”戰(zhàn)略規(guī)劃過程中，談?wù)撦^多的莫過于企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。而目前中國建筑企業(yè)也將發(fā)展目標(biāo)定位為“建筑和投資集團(tuán)”，提起建筑基本都是科班出身，但是論起投資，很多建筑企業(yè)都是“門外漢”。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，國家也在大力推動(dòng)各行業(yè)的投資，建筑業(yè)自然也很難避開這一話題，但是建筑業(yè)該不該投資？如何做投資？投到哪里？如何控制風(fēng)險(xiǎn)？是企業(yè)需要考慮清楚的幾個(gè)問題。
該不該做投資？
針對(duì)建筑企業(yè)該不該做投資這一問題，很多企業(yè)各持己見。對(duì)于該問題，不能給出一刀切的答案，而應(yīng)結(jié)合目前的實(shí)際情況進(jìn)行全面的分析。有些建筑企業(yè)認(rèn)為如果不做投資，企業(yè)可能慢慢就會(huì)淪為勞務(wù)或包清工了，很難推動(dòng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，甚至企業(yè)生存都成問題。而通過對(duì)國外一些頂尖建筑企業(yè)的研究表明，有很多建筑企業(yè)不做投資，只做工程，把自己的業(yè)務(wù)做精也能取得卓越的經(jīng)營效益。因此，不是每個(gè)建筑企業(yè)都應(yīng)該去做投資才能求得生存。比如中交提出的“五商中交”口號(hào)，中建關(guān)于“建筑和投資集團(tuán)”定位，這些大建筑企業(yè)在投資方面有一定的優(yōu)勢(shì)，能夠從中獲利。而一些小的建筑企業(yè)做投資，會(huì)在無形中增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)，若不能很好的處理，有可能會(huì)將企業(yè)拖垮。
建筑企業(yè)做投資普遍存在問題
建筑企業(yè)做投資與巴菲特做投資的共同之處都在于獲得投資回報(bào)，而不同之處在于巴菲特做股權(quán)投資，而建筑業(yè)的投資多在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，要參與經(jīng)營過程中。既然都是投資，必然包括融資、投資、項(xiàng)目管理和退出等幾個(gè)環(huán)節(jié)。投資是一門大學(xué)問，很多建筑企業(yè)并不具備專業(yè)的投資能力，自然不可避免的存在一些問題：
人員不專業(yè)。例如某公司所做的6個(gè)BT項(xiàng)目，根據(jù)他們自己公司的核算方式來看有5個(gè)項(xiàng)目是盈利的，而他們的核算方式并沒有將資金成本計(jì)算進(jìn)去，若資金成本也考慮進(jìn)去則6個(gè)項(xiàng)目中5個(gè)處于虧損狀態(tài)。由此可見，對(duì)于不具備專業(yè)投資的人而言，不能清晰的認(rèn)識(shí)投資的盈虧，對(duì)于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展非常不利。
融投管退環(huán)節(jié)不連貫。融、投、管、退僅是對(duì)投資流程的一個(gè)形象描述，事實(shí)上這四個(gè)方面相互相關(guān)甚至銜接，比如在融資的時(shí)候就應(yīng)該充分地考慮到“投、管、退”。專業(yè)的投資公司能夠?qū)@四個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行全面的分析和掌控，而很多建筑企業(yè)較難把握這四個(gè)環(huán)節(jié)，因此不能自如地應(yīng)對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。
投資決策不冷靜，不看大勢(shì)和時(shí)機(jī)。有些公司的投資其實(shí)是領(lǐng)導(dǎo)憑感覺、憑經(jīng)驗(yàn)做出的決定，沒有專業(yè)的組織提供參考，缺乏組織能力和組織決策方式。不能夠看清大勢(shì)，更不能把握住時(shí)機(jī)。項(xiàng)目的投資、運(yùn)營水平僅僅是個(gè)人水平的體現(xiàn)，如果投資者不夠理智，投資就很容易碰壁。
如何做好投資？
建筑企業(yè)雖然不是專業(yè)的投資公司，但是如果要做投資也應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)，把投資做得更專業(yè)。
拓寬融資渠道。對(duì)于企業(yè)而言，自由資金是有限的，依靠自由資金投資需要到后期資金積累達(dá)到一定的數(shù)量才能夠?qū)崿F(xiàn)良性循環(huán)，因此企業(yè)應(yīng)該重視融資環(huán)節(jié)。目前，融資的主要渠道依然是銀行貸款，企業(yè)也可以通過發(fā)行中、短債，上市、內(nèi)部集資和一些政策性貸款等方式拓寬自己的融資渠道。
提高投資準(zhǔn)確性。建筑行業(yè)的投資涉及面廣、周期長，退出困難，因此提高投資的準(zhǔn)確性是關(guān)鍵。通過對(duì)一些投資做的較好的建筑企業(yè)的研究可知，建筑企業(yè)做投資應(yīng)該走專業(yè)化的道路，并要充分考慮項(xiàng)目的特點(diǎn)，發(fā)揮所投資金的最大效用。
加強(qiáng)項(xiàng)目管理。對(duì)于投資而言，不能抱有投完錢就完事的想法。而應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)所投項(xiàng)目的了解和管理，因?yàn)樽约菏峭顿Y者，所投項(xiàng)目的運(yùn)營狀況直接關(guān)系到投資者的切身利益。
把握好退出時(shí)機(jī)。融投管退是一個(gè)完整的環(huán)節(jié)，退出環(huán)節(jié)對(duì)于投資的收益也有非常大的影響。目前，建筑企業(yè)做BT項(xiàng)目的退出是明確的，然而類似PPP項(xiàng)目，未來的退出難度較大或者是時(shí)間很長。尤其是短融長投，對(duì)于企業(yè)而言挑戰(zhàn)很大。因此，企業(yè)應(yīng)掌控好投資的整個(gè)環(huán)節(jié)，把握好退出的時(shí)機(jī)，爭(zhēng)取投資效益最大化。
建筑企業(yè)向投資轉(zhuǎn)型并不容易，而堅(jiān)持做投資的建筑企業(yè)也應(yīng)該盡可能在融投管退環(huán)節(jié)堅(jiān)持專業(yè)精神，不做盲目的投資。
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