| 【《集團(tuán)管控資訊》 2016年1月17】
【導(dǎo)讀】改革的總體思路是，建立符合中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人特點(diǎn)的薪酬制度，逐步規(guī)范企業(yè)收入分配秩序，實(shí)現(xiàn)薪酬水平適當(dāng)、結(jié)構(gòu)合理、管理規(guī)范、監(jiān)督有效，對(duì)不合理的偏高、過(guò)高收入進(jìn)行調(diào)整。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日益成熟，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，各企業(yè)為謀求更大的生存、發(fā)展空間，爭(zhēng)先通過(guò)并購(gòu)重組、合資合作來(lái)做大做強(qiáng)，力求在行業(yè)內(nèi)獲得更高的市場(chǎng)占有率和話語(yǔ)權(quán)，由此造成大型集團(tuán)公司不斷涌現(xiàn)。集團(tuán)公司的組織結(jié)構(gòu)相對(duì)于單一企業(yè)較為復(fù)雜，隨著集團(tuán)規(guī)模的不斷增大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加，為降低行業(yè)周期等帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司投資業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)，在投資形式上也由單純的控股子公司發(fā)展到適當(dāng)通過(guò)合營(yíng)、參股等形式進(jìn)行投資。比較常見的是對(duì)非主業(yè)業(yè)務(wù)一般先采取合營(yíng)或者參股的形式涉入，待時(shí)機(jī)成熟再重點(diǎn)發(fā)展。這一方面可以為集團(tuán)增加投資收益，另一方面也能為集團(tuán)未來(lái)拓展新業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。
參股企業(yè)是指投資人（這里主要指集團(tuán)公司）持有一定比例的股份但未能實(shí)現(xiàn)控股的企業(yè)（股比低于50%或其他原因不能實(shí)際控制）。與控股、合營(yíng)企業(yè)相比，投資人對(duì)參股企業(yè)控制力較弱。由于投資人對(duì)參股企業(yè)沒有控股權(quán)，不能更多地參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)參股企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況信息獲取受限，再加上一些集團(tuán)公司將主要精力都放在了控股核心企業(yè)的管控上，對(duì)參股企業(yè)的日常監(jiān)管不夠，重大信息知曉嚴(yán)重滯后，風(fēng)險(xiǎn)因素較多�，F(xiàn)實(shí)社會(huì)中，很多集團(tuán)公司都是在所屬參股企業(yè)出現(xiàn)重大危機(jī)或者虧損嚴(yán)重已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)，才引起重視，由此造成了不可挽回的經(jīng)濟(jì)損失。那么如何通過(guò)做好對(duì)參股企業(yè)的綜合管控以保證投資的保值、增值就成了集團(tuán)公司投資管理中亟需解決的課題。
筆者根據(jù)多年的實(shí)踐工作經(jīng)驗(yàn)和研究心得，就集團(tuán)公司對(duì)參股企業(yè)的管控得失作了分析、總結(jié)，提出以“管人”為主線、“管財(cái)”為重點(diǎn)，三項(xiàng)措施建立對(duì)參股企業(yè)的管控體系的參股企業(yè)管理模式。具體內(nèi)容介紹如下：所謂“管人”就是對(duì)參股企業(yè)派駐人員董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及內(nèi)部職能部門管理人員的管理；所謂“管財(cái)”就是對(duì)參股企業(yè)的定期財(cái)務(wù)監(jiān)控。在此基礎(chǔ)上以三項(xiàng)措施筑牢投資三環(huán)節(jié)，保障對(duì)“人、財(cái)”的管理到位。三項(xiàng)措施，第一是加強(qiáng)對(duì)參股企業(yè)投資階段規(guī)范管理；第二是加強(qiáng)對(duì)參股企業(yè)的日常管控，適時(shí)以調(diào)研方式開展監(jiān)督檢查；第三是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)及退出機(jī)制。三項(xiàng)措施從投資流程入手對(duì)覆蓋了參股投資的全過(guò)程實(shí)施管控。參股企業(yè)投資管控的主要目的是確保投資人資金的安全和促進(jìn)參股企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)，其根本目標(biāo)則是實(shí)現(xiàn)投資人投資經(jīng)濟(jì)利益最大化。
一、“管人”為主線、“管財(cái)”為重點(diǎn)
1、制度建設(shè)做好管控基礎(chǔ)
要做好“管人”、“管財(cái)”，投資企業(yè)首先必須建立完善對(duì)參股企業(yè)的相關(guān)管控制度，依靠制度規(guī)范管理。通過(guò)制度對(duì)參股企業(yè)按投資金額和投資比例的不同設(shè)置不同的管控模式；建立參股企業(yè)外派人員經(jīng)濟(jì)責(zé)任考核制度；建立參股企業(yè)外派人員定期述職、定期輪換制度；明確各職能部門對(duì)參股企業(yè)管理職責(zé)；建立參股企業(yè)財(cái)務(wù)分析制度；針對(duì)參股企業(yè)設(shè)立緊急事項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施、預(yù)案等制度。制度的建立可以在集團(tuán)既有制度體系中明確，也可以根據(jù)實(shí)際情況單獨(dú)建立對(duì)參股企業(yè)。在完成制度體系建設(shè)的基礎(chǔ)上，還必須強(qiáng)化制度執(zhí)行，只有這樣才能確保管控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
2、“管人”是主線——經(jīng)濟(jì)責(zé)任考核制度和定期述職
“管人”是主線，“管人”包括對(duì)參股企業(yè)派駐人員的管理和對(duì)集團(tuán)公司管理部門、人員的管理。通過(guò)對(duì)派駐參股企業(yè)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等內(nèi)部人員管理，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司監(jiān)督和管理的延伸。派駐人員具有雙重身份，既是集團(tuán)公司的管理、監(jiān)督代表，又是參股企業(yè)內(nèi)部一員，他們對(duì)參股企業(yè)情況比較了解和熟悉，對(duì)信息的掌握也較為及時(shí)、深入，能在第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施和建議。建立以派駐人員管理為主線的管控模式是有效管控參股企業(yè)的最重要手段。對(duì)人員管理的核心則是實(shí)行經(jīng)濟(jì)責(zé)任考核。以經(jīng)濟(jì)責(zé)任考核等明晰派駐人員和相關(guān)管理人員對(duì)參股企業(yè)的管控職責(zé)，并與派駐人員升遷直接關(guān)聯(lián)。
（1）通過(guò)經(jīng)濟(jì)責(zé)任考核，將派駐參股企業(yè)人員的薪酬與參股企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益、資產(chǎn)保值增值率、管控情況直接掛鉤，督促派駐參股企業(yè)的人員勤勉履職。
（2）通過(guò)經(jīng)濟(jì)責(zé)任考核制度，將參股企業(yè)管控責(zé)任與集團(tuán)公司相關(guān)職能部門、人員績(jī)效掛鉤，督促集團(tuán)公司各職能部門、相關(guān)管理人員按照職能職責(zé)要求實(shí)施對(duì)參股企業(yè)的日常監(jiān)控。
（3）派駐人員定期述職，根據(jù)參股企業(yè)實(shí)際情況和管控需要派駐人員按季度、半年或年度向集團(tuán)公司述職。匯報(bào)履職期間內(nèi)的工作情況，企業(yè)運(yùn)行、發(fā)展情況。將述職情況作為經(jīng)濟(jì)責(zé)任考核和任免的重要依據(jù)。
（4）建立派駐人員定期輪崗制度，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況設(shè)置三至五年的履職上限期間，到期輪換，避免和減少舞弊事件發(fā)生。根據(jù)其任期履職情況作出新的任免升遷。
3、“管財(cái)”是重點(diǎn)——財(cái)務(wù)分析制度
企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最終都將體現(xiàn)在資金活動(dòng)上，并通過(guò)相關(guān)財(cái)務(wù)記錄和財(cái)務(wù)報(bào)告綜合反映，所以及時(shí)掌握參股企業(yè)資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況就成為了參股企業(yè)管控和預(yù)防投資風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)。
集團(tuán)公司作為參股企業(yè)投資人盡管對(duì)參股企業(yè)沒有絕對(duì)控制權(quán)，但法律法規(guī)、合資協(xié)議、公司章程等都賦予了股東必要的知情權(quán)等權(quán)益，集團(tuán)公司可以通過(guò)獲取財(cái)務(wù)報(bào)表、年度報(bào)告等重要信息資料，及時(shí)了解參股企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，所以對(duì)參股企業(yè)的財(cái)務(wù)信息實(shí)施定期分析，成為實(shí)現(xiàn)對(duì)參股企業(yè)管控的又一有效方式。管理性集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部門應(yīng)設(shè)立專門的財(cái)務(wù)管理和分析人員崗位，通過(guò)按月、按季、按年定期對(duì)參股企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以及時(shí)掌握參股企業(yè)資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)異常信息和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)參股企業(yè)整體運(yùn)行情況作出專業(yè)、明確的判斷和評(píng)價(jià)，以財(cái)務(wù)分析報(bào)告的形式揭示參股企業(yè)存在的問(wèn)題，分析問(wèn)題形成原因，提出改進(jìn)建議，集團(tuán)公司管理部門或高管層借此信息與參股企業(yè)溝通、交流，提示參股企業(yè)防范、控制風(fēng)險(xiǎn)。
二、三項(xiàng)措施強(qiáng)化管控，有效防范風(fēng)險(xiǎn)
要確保“管人”、”管財(cái)”到位，必須采取一定的措施作保障，才能達(dá)到預(yù)防投資風(fēng)險(xiǎn)，助推參股企業(yè)發(fā)展的目的。三項(xiàng)措施貫穿了參股企業(yè)從投資到日常運(yùn)營(yíng)到風(fēng)險(xiǎn)退出的全過(guò)程，能有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，防范、減少可能造成的損失。
1、防范風(fēng)險(xiǎn)、從源頭做起
加強(qiáng)對(duì)參股企業(yè)投資階段規(guī)范管理，從源頭降低風(fēng)險(xiǎn)。除了做好投資項(xiàng)目的選擇和加強(qiáng)在項(xiàng)目可研、立項(xiàng)、實(shí)施過(guò)程的審核外，在合資重組談判階段，應(yīng)最大限度爭(zhēng)取股東權(quán)益，特別是爭(zhēng)取在管理參與權(quán)、關(guān)聯(lián)交易聯(lián)合審批、重大經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)事項(xiàng)知情權(quán)等方面的權(quán)利，通過(guò)合資合同、公司章程對(duì)相關(guān)權(quán)利予以明確。
（1）派駐人員方面。應(yīng)根據(jù)投資金額和參股比例，結(jié)合集團(tuán)公司風(fēng)險(xiǎn)承受度和管理要求，確保參與管理、監(jiān)督的派駐人員人數(shù)和所從事崗位，使之能達(dá)到參與管理、監(jiān)督和保障投資權(quán)益需要。在派駐人員的選派上，要選拔對(duì)企業(yè)忠誠(chéng)、具有一定工作經(jīng)驗(yàn)且有相應(yīng)崗位履職能力的管理人員。
（2）投資監(jiān)控方面。明確派駐人員的一定經(jīng)濟(jì)決策、管理參與權(quán)；明確對(duì)重大資產(chǎn)處置（占資產(chǎn)總額5%）、涉及大股東的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)、對(duì)外投融資等經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的聯(lián)合審批權(quán)；明確對(duì)重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)、經(jīng)營(yíng)決策、人事任免的及時(shí)知曉權(quán)；及時(shí)獲取財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料的權(quán)利、對(duì)企業(yè)實(shí)施調(diào)研檢查的權(quán)利等。
特別需要關(guān)注的是，對(duì)重大資產(chǎn)（占資產(chǎn)總額5%）處置、涉及大股東關(guān)聯(lián)交易、重大投融資等經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的聯(lián)合審批必須作為談判重點(diǎn)事項(xiàng)明確，比較常見的管理形式是在章程中明確董事會(huì)對(duì)此類事項(xiàng)參股方有一票否決權(quán)，只有這樣才能確保小股東的權(quán)益。
在合資合同和公司章程中對(duì)相關(guān)權(quán)利的明確將為集團(tuán)公司后續(xù)管控打下一個(gè)良好的基礎(chǔ)。
2、日常監(jiān)控及時(shí)到位，適時(shí)以調(diào)研方式開展監(jiān)督檢查
在獲取到必要的權(quán)利同時(shí)，需要運(yùn)用權(quán)利更好地實(shí)現(xiàn)管控目標(biāo)。在對(duì)參股企業(yè)的日常管控方面，通過(guò)派駐人員和職能部門及時(shí)了解、掌握參股企業(yè)動(dòng)態(tài)。
（1）及時(shí)收集參股企業(yè)股東會(huì)會(huì)議、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理辦公會(huì)等重要會(huì)議作出的重大決議。
（2）收集掌握參股企業(yè)重大問(wèn)題決策、重要人事任免、重大項(xiàng)目投資決策、大額資金使用等“三重一大”事項(xiàng)。
（3）收集參股企業(yè)月度、季度財(cái)務(wù)報(bào)表、半年報(bào)、年報(bào)等財(cái)務(wù)資料。
（4）收集參股企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、中長(zhǎng)期計(jì)劃和年度預(yù)算等資料。
（5）收集參股企業(yè)其他相關(guān)重要資料。
對(duì)參股企業(yè)相關(guān)資料的收集、報(bào)送可以制度的形式明確。日常監(jiān)控是防范參股企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的工作基礎(chǔ)。根據(jù)日常管控收集到的信息，職能管理部門還應(yīng)對(duì)信息進(jìn)行分類分析，把控其中風(fēng)險(xiǎn)因素，根據(jù)具體情況將相關(guān)信息及時(shí)向集團(tuán)公司高管層、職能部門通報(bào)。
為更及時(shí)、深入了解參股企業(yè)的綜合情況，集團(tuán)公司應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況每年對(duì)參股企業(yè)至少開展一次考察調(diào)研或檢查。由公司高管帶隊(duì)，組織相關(guān)職能部門、專業(yè)業(yè)務(wù)人員對(duì)參股企業(yè)，全面而有重點(diǎn)地實(shí)施綜合調(diào)
3、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)及退出機(jī)制
集團(tuán)公司投資管理部門應(yīng)建立預(yù)案，根據(jù)獲知的信息確定風(fēng)險(xiǎn)大小和可能造成的損失，劃分相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，按照既定的風(fēng)險(xiǎn)控制模式，采取風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等應(yīng)對(duì)策略。
（1）對(duì)一般性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、決策失誤、管理失當(dāng)?shù)�，預(yù)計(jì)不造成經(jīng)濟(jì)損失或造成的經(jīng)濟(jì)損失較小的風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司可采取跟蹤關(guān)注和適當(dāng)提示方式應(yīng)對(duì)。
（2）對(duì)重要的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、較大決策失誤、管理不力等，可能造成參股企業(yè)較大經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)提出改進(jìn)建議，并及時(shí)與參股企業(yè)管理層、董事會(huì)、股東方溝通解決，根據(jù)改進(jìn)情況決定是否采取進(jìn)一步措施。
（3）對(duì)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、重大決策失誤、企業(yè)管理混亂等，可能造成參股企業(yè)巨大損失的重大風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)及時(shí)與參股企業(yè)管理層、董事會(huì)、股東方溝通、交涉，提出改進(jìn)建議。并根據(jù)具體情況采取必要應(yīng)對(duì)措施，避免、較少損失。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素的變化情況及時(shí)采取進(jìn)一步措施。
（4）由于集團(tuán)公司對(duì)參股企業(yè)的管控力有限，在與大股東發(fā)生重大分歧，對(duì)方可能重大損害投資權(quán)益事件等重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)發(fā)生且溝通、交涉無(wú)效時(shí)，必須立即通過(guò)有力措施維護(hù)投資權(quán)益：通過(guò)外派董事的否決權(quán)；通過(guò)外派監(jiān)事實(shí)施監(jiān)督權(quán)；通過(guò)及時(shí)股權(quán)退出、轉(zhuǎn)讓；通過(guò)法律途徑確保投資利益不受損害。
及時(shí)、有效的管控措施是確保“管人”、“管財(cái)”到位的重要保障。集團(tuán)公司通過(guò)在參股投資全流程的三個(gè)重要環(huán)節(jié)采取三項(xiàng)管控措施，建立完善以“管人”為主線、“管財(cái)”為重點(diǎn)的參股企業(yè)的管控體系，并借以不斷加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)控體系建設(shè)和全面風(fēng)險(xiǎn)管理，就能最大限度地避免、減少由于管控不力帶來(lái)的投資損失。
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