【《羊城晚報》 2014年11月14日】
央行又再“放水”？昨日，有媒體報道稱，多位市場人士證實(shí)，央行將向江蘇和浙江等省份城市商業(yè)銀行進(jìn)行中期借貸便利操作(MLF)，這筆規(guī)模百億級的信貸支持利率在3.5%，要求定向投放于小微企業(yè)。此前央行在《三季度貨幣政策執(zhí)行報告》中表明，在9月和10月，央行已經(jīng)通過MLF投放共7695億元。而央行昨日繼續(xù)在公開市場實(shí)施正回購，央行已連續(xù)5周實(shí)現(xiàn)零投放。分析認(rèn)為，央行借助常備借貸便利和中期借貸便利工具釋放流動性或成常態(tài)。
市場稱“花樣放水”將成為常態(tài)
目前消息稱，已確認(rèn)有浙江的銀行獲得了該筆需要有抵押品擔(dān)保的資金。但同時也有部分銀行放棄了這一選擇，機(jī)構(gòu)認(rèn)為主要是因?yàn)榇尜J比及風(fēng)險偏好度的原因。知情人士稱，央行為城商行提供資金旨在支持對小企業(yè)的放貸。最終的資金規(guī)模還未決定，但有望達(dá)到數(shù)百億元。央行要求城商行提供質(zhì)押品，但央行還未決定最終使用何種工具來注入資金。
與此同時，央行創(chuàng)新性地搭配使用了短期流動性調(diào)節(jié)工具（SLO）適時進(jìn)行雙向調(diào)節(jié)，創(chuàng)設(shè)和開展中期借貸便利（MLF）操作。這些操作在一定程度上實(shí)現(xiàn)了定向?qū)捤傻恼{(diào)節(jié)。
昨日，央行公告，在公開市場延續(xù)了200億元14天期正回購操作，中標(biāo)利率也維持在3.40%。這是10月9日14天期正回購中標(biāo)利率從3.50%下調(diào)至3.40%以來，連續(xù)第10次相同操作。由于本周11月11日、13日分別有200億元正回購到期，所以本周公開市場實(shí)現(xiàn)零投放，這也是公開市場連續(xù)5周實(shí)現(xiàn)零投放，顯示央行在公開市場延續(xù)溫和對沖策略。
回顧今年以來，央行在公開市場進(jìn)行了不同期限的正回購操作，同時三次對14天期正回購利率下調(diào)操作，旨在降低市場上的資金成本意圖明顯。有市場人士認(rèn)為，央行借助常設(shè)借貸便利(SLF)及MLF釋放流動性，將成為常態(tài)，如同每周二、四公開市場的正逆回購操作，換言之，“花樣放水將成常態(tài)”。在先后創(chuàng)設(shè)SLF和MLF等貨幣政策工具之后，接近央行的人士透露，央行不排除實(shí)施新貨幣政策工具。
央行忌諱全面降息降準(zhǔn)？
11月6日，央行發(fā)布了《三季度貨幣政策執(zhí)行報告》（以下簡稱《報告》），證實(shí)9月和10月，通過中期借貸便利（MLF）向國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個月，利率為3.5%�！秷蟾妗繁硎�，根據(jù)貨幣市場流動性總體情況，第三季度人民銀行未開展常備借貸便利操作（SLF），常備借貸便利余額保持為0。
央行稱，總體來看，在外匯占款渠道投放基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)階段性放緩的情況下，MLF起到了補(bǔ)充流動性缺口的作用，有利于保持中性適度的流動性水平。雖然央行對于未來的貨幣政策調(diào)控依然態(tài)度謹(jǐn)慎，但近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再次加重了市場有關(guān)降息的預(yù)期。
民生證券研究認(rèn)為，從三季度貨幣政策執(zhí)行報告來看，央行對全面降準(zhǔn)、降息仍有所忌諱，年內(nèi)似乎并無降準(zhǔn)、降息之意。定向?qū)捤珊蛣?chuàng)新貨幣政策工具仍是未來主要著力點(diǎn)，未來可能采取的操作包括急需推行PSL、MLF等定向工具，下調(diào)PSL、MLF利率，不排除推出更長期限的流動性寬松工具的可能。
交通銀行金融研究中心此前發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告顯示，預(yù)計公開市場操作仍將以保持市場流動性平穩(wěn)充裕為主要目的，定向?qū)捤烧呖赡芾^續(xù)實(shí)施�？傮w上看，貨幣市場總體平穩(wěn)，市場利率維持在平穩(wěn)較低的水平。
融360：廣州房貸利率存在下降空間
受房貸新政的影響，近期，廣州的房貸市場呈現(xiàn)進(jìn)一步放松的跡象。融360最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周，廣州有4家銀行下調(diào)了房貸利率。相比上海、北京個別銀行的優(yōu)惠利率所附加的奇葩條件，廣州的優(yōu)惠利率條件則顯得十分“親民”。
在8家提供優(yōu)惠利率的銀行中，5家中資銀行最看重客戶資質(zhì)，其折扣均面向優(yōu)質(zhì)客戶；3家外資銀行均對貸款額度有嚴(yán)格規(guī)定，其通常以一定的貸款額為準(zhǔn)線來劃分利率優(yōu)惠程度，貸款額和優(yōu)惠力度成正比。
在一線城市中，廣州的利率水平相比北京和上海，一直處在高位。而在新政發(fā)布后的一個月時間內(nèi)，全國各城市房貸利率呈現(xiàn)一片降勢，很多城市利率甚至降至開年以來的最低水平，相比之下，廣州的調(diào)整力度和速度并不搶眼。但是在近期很多城市降利率的熱潮漸漸退去的時候，廣州卻后勁十足，信貸政策調(diào)整明顯加速。
融360預(yù)計，隨著房貸新政的進(jìn)一步落實(shí)，廣州房貸利率還存在進(jìn)一步下降的空間，尤其是現(xiàn)在首套房仍為基準(zhǔn)利率的國有銀行，未來或?qū)⒓尤胝劭劾实男辛小?/span>
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